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    當前時間: 2019-06-14 上午12:00:00
    業績穩定股價探底,吉利汽車(00175)開始“發車”
    【 字體: 】 【打印此頁】 來源:港股挖掘機 日期:2019-08-26

     

    在這份看起來不怎么亮眼的業績背后,折射出的是整個汽車行業降溫的現狀。2018年全球汽車市場降溫,國內車市同樣出現下滑,從4月份開始,月度產銷量同比增速下降,6月份之后連續負增長。受此影響,國內各大汽車廠商銷售情況普遍示弱。

    為了應對車市行情,吉利于期內集團主動減少經銷商總庫存,從而對集團于同期銷量及利潤率產生負面影響。不過與同行業相比,吉利算是頂住了壓力,作為國內自主品牌的“領頭羊”,長遠看依舊擁有巨大的投資價值,為什么這么說呢?

    行業趨于穩定,吉利多點開花

    一個行業的發展速度由高速轉向中低速是必然趨勢,也是其成熟穩定的標志,汽車行業當然也不例外。雖然去年受到多方面因素影響,出現了負增長情況,不過今年上半年增速又由負轉正,也充分說明了汽車市場的韌性。

    也是在汽車行業不斷震蕩中,各個企業不斷洗牌優勝劣汰,市場由增量驅動逐漸轉為存量博弈,而此時具有頭部地位的吉利汽車的優勢也得到了體現。

    智通財經APP觀察到,吉利汽車上半年累計總銷量 65.2 萬輛,銷量在中國品牌乘用車仍然穩坐頭把交椅,在整個行業中排名第四,市場占有率穩中有升,從去年的 6.3%增長到 6.5%。具體來說,其中SUV銷量379728輛,占比58.27%;轎車銷量255700輛,占比39.24%;MPV銷量16252輛,占比2.49%。

    雖然總體銷量同比出現下滑,但是上半年卻也呈現出冷中有暖,多點開花的局面。例如海外出口38619輛,同比增長343.95%;新能源及電氣化車型銷量57600輛,同比增長301.06%。另外今年4月份,吉利汽車家族新增幾何品牌,由吉利、領克、幾何三大品牌構成的吉利汽車品牌矩陣實現同頻發展,新格局呈現,也都為吉利汽車的銷量貢獻了新的動能。

    在當前行業背景下,取得如此成績也屬實不易,而這歸根結底都是吉利實力的體現。

    品牌升級,單價提升

    智通財經APP了解到,吉利汽車自成立以來,經過多次戰略調整。2018年吉利開始新一輪戰略調整,堅持“總體跟隨,局部超越,重點突破,招賢納士,合縱連橫,后來居上”的總體發展戰略方向。

    從戰略定位上,其實也可以看出其實力的變化,新的戰略調整更加注重產品聚焦和技術研發,經過多年的發展,吉利汽車也逐步積累了自身的優勢,體現在數據一個是銷量一個就是價格。

    銷量上吉利汽車已經連續取得自主品牌銷量第一的成績,而在銷售單價上也是快速走高。智通財經APP了解到,吉利5年內產品平均終端零售價從7.7萬元提升到12.3萬元, 8萬元及以上售價產品銷量占比超71.3%。單價的提升和高價格產品比重的提升,都是基于吉利的幾大核心優勢。

    一是技術上,吉利與沃爾沃聯合研發的CMA架構,先于其他自主品牌實現了架構的全球化,為吉利與合資品牌的正面競爭打下堅實的基礎;今年7月份發布了全新升級的GKUI 19,并將在博越PRO上率先搭載;同時發布業內首款量產車規級標準芯片E01,成為國內首家深度定義、主導開發汽車芯片核心技術的汽車企業;另外吉利已實現了L2級技術全品類的全覆蓋,而L3也已經在路上,未來也將首先實現量產。

    有了技術支撐,產品和品牌優勢也就順理成章了。

    產品方面吉利將推出更多車型,2019和2020年是吉利的產品大年,除了4月份新推出的幾何系列,下半年還將推出新一代博越,明年將會有博瑞GE和改款遠景SUV上市。

    品牌方面吉利擁有很高的品牌溢價,品牌認可度不斷提升,據中汽研換購數據庫顯示,2018年吉利品牌忠誠度為7.4%,高于自主平均(5.9%);吉利增換購用戶比例為20.6%,其中博瑞增換購比例高達29.3%?梢哉f,在汽車市場逐漸轉為存量的情況下,用戶忠誠度就是未來業績的保障。

    在核心優勢得到充分展示的情況下,伴隨著市場份額不斷增大并實現量價齊升的,還有吉利盈利能力的不斷上升。

    未來全面布局,盈利能力更加穩健

    智通財經APP觀察到,雖然上半年吉利汽車的銷量同比有所下滑,但是其盈利能力卻是不斷提升的,長期來看呈現量價齊升的局面。在成本控制和費用控制越來越良好的情況下,長期看利潤率呈現上漲趨勢。這也是公司的技術優勢、品牌優勢和運營能力的集中體現。

    盈利能力節節攀升,在手持一副好牌的情況下,吉利不忘居安思危,根據市場情況靈活調整銷售策略和未來布局,令其發展更加穩健。

    智通財經APP觀察到,由于市場景氣度影響,吉利汽車根據實際情況調整經銷商庫存便是一大明智舉措,使其庫銷比維持在健康水平,并且主動調低10%全年銷售目標,這一實事求是的舉措,一是可以松綁銷量,不壓庫,另外也可以幫助二級市場進行情緒消化。

    當然,類似于目前的行業波動未來也一定會再次出現,為了抵抗和降低行業波動帶來的影響,吉利汽車致力于國際化的合作,持續加強體系化建設,協同產業鏈,推進高質量發展。

    在技術上打造全球研發體系,每年投入數百億資金,在中國上海、 杭州、寧波,以及瑞典、英國、美國等國家建造五大造型設計和五大工程研發中心。

    在品牌和產業鏈方面,吉利汽車的產品已經出口20多個國家,在海外擁有400多家服務網點,在東南亞、俄羅斯等市場全面發力。與此同時國際合作不斷深入,例如與寶騰汽車、沃爾沃汽車等兄弟品牌之間聯合采購持續深化,規模效應顯著提升。

    目前,吉利汽車與沃爾沃汽車聯合采購占比已超70%。今年6月份與寶騰汽車成立三方技術合資公司,不僅寶騰能夠在智能網聯開發上降低成本,馬來西亞用戶也將收獲更豐富的產品選擇和更便捷的售后服務等。

    總體而言,這些舉措可以保證吉利汽車的發展穩中有進,盈利能力穩中有升。在二級市場上,當前吉利汽車已經調增至年初低位,隨著市場行情轉暖,下半年反彈的確定性進一步增強。

     

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